2021年前11個月，中國紙漿進口量累計2778萬噸，同比減少1.3%，2020年同期增加12.5%。上半年進口量較高，同比增加7.9%，7月之后進口逐步回落，7-9月中國紙漿進口量減少12.7%。前10個月漂針漿進口量713萬噸，同比減少1.9%，占進口量的28%，漂闊將進口量2053萬噸，同比減少6.7%，占進口量的42%。
全球發運方面，根據PPPC統計，2021年1-10月W-20商品漿發運總量同比減少4%，其中對中國發貨減少10.1%，西歐增加3%，北美減少1.8%，分品種看，針葉漿和闊葉漿分別有4%和5%的下降，本色漿增加18.8%。中國需求大幅下降導致全球商品漿發運量減少，也帶動生產商庫存的低位回升。
從主要國家的發貨情況看，1-10月俄羅斯向中國出口針葉漿總量87.3萬噸，同比減少16%，智利針葉漿出口中國總量109.5萬噸，同比減少2.7%。闊葉漿方面，巴西出口中國總量570萬噸，同比減少13.7%。
結合2021年全球漿價看，漿廠利潤水平維持相對高位，因此主動減產意愿較弱，但發貨明顯減少，核心在于需求下滑。全球產能變化方面，2024年之前針葉漿產能增量較少，2022年Mercer會有少量產能投放，2023年漂針漿產能投放會有所增加，闊葉漿產能投放量相對較大。
根據Hawkins Wright、PPPC等機構統計，全球造紙木漿需求總量為每年4.12億噸，其中原生木漿1.79億噸，占比44%，商品木漿7000萬噸，針葉漿需求量2600萬噸，闊葉漿3800萬噸，針葉漿中北方漂針漿占比超過60%。
2021年紙漿價格沖高回落，全年基本持平，一季度的大漲和三季度的下跌依然是成品紙起主導作用。成品紙產能處于上升期，導致紙廠利潤水平難以長期維持高位，進而在利潤大幅回落后停產檢修，導致紙漿需求下滑。
2022年，全球針葉漿供應無較大增量，2021年四季度主要出口國發貨受到外部因素影響，持續時間未知，但2021年海外生產商發往中國的針葉漿大幅減少，伴隨內外價差回升預計2022年進口有望回升。國內政策轉向穩增長后，內需及投資均有望企穩，疫情減弱后可選消費將會改善，特別是上半年在經濟活動將迎來修復，成品紙需求存在改善預期，但教育行業“雙減”政策及房地產趨勢走弱，將使成品紙總需求難以大增。另外，造紙產能持續增加，將使紙廠利潤承壓，相應制約紙廠開機率回升空間及紙漿需求。
整體看，2022年紙漿市場供需仍偏寬松，全年均價下移至5400元/噸。造紙企業可結合紙漿歷史走勢，在5000元以下買保或備貨。貿易商則在關注內盤先行上漲時點，結合自身長協成本鎖定進口利潤。
